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如何看待p2p网贷“雷雨季节”
2018-08-01 16:30:34作者:杨涛 来源:国家金融与发展实验室

四是经济下行对于资产端的影响。在经济增长的“换挡期”,企业盈利能力受到较大挑战,无论是主流金融机构,还是p2p网贷平台,都难以找到好的项目,而且一旦客户企业出问题,必然对平台产生流动性冲击,尤其是众多平台主要服务中小企业。同时,居民消费金融经过几年粗放式增长,也进入了政策约束与整顿期,加之居民可支配收入近年来增长乏力,也抑制了平台的c端需求。

五是互金整治与行业整合充足的必然趋势。一方面,互联网金融整治不断持续,非规范的p2p平台发展空间受到挤压,这也是监管完善的必然趋势,当然也存在政策规则过于依赖行政性措施和窗口指导而带来负面效应的可能。另一方面,许多“暴雷”和“跑路”的平台,大部分都存在假标、自融、资金池等违规行为,甚至有些根本就不是p2p网贷模式,更不是信息中介。因此,行业整合与重组是必然趋势,需要经历一个市场出清阶段。要去除的包括纯粹坑蒙拐骗的“坏币”、不具备条件而进入低门槛的“劣币”、无法应对高风控要求与保障专业运作能力的“庸币”,当然在行业波动与宏观周期下,也可能有被“连带伤害”的“霉币”,最后才真正剩下“良币”。

六是金融消费者保护仍需完善。2008年次贷危机以来,美国金融监管全面树立消费者保护导向,以至于出现了“过犹不及”,现在开始适度放松。但中国的金融消费者保护则是严重不足,金融消费者保护虽然受到政府重视,但还缺乏有效的制度、规则、文化保障。许多金融消费者在投资p2p网贷时受损,原因之一也是缺乏专业识别与自我保护意识。当然金融消费者保护与教育是不可分割的,目前也是金融风险文化重构的混乱时期,更容易出问题。此外,还需注意甄别“恶意金融消费者”,包括内外串谋、恶意逃废债等,减少对p2p网贷行业带来冲击。

应该说,当前p2p网贷行业的状况也是正常的,任何金融或类金融行业的创新与发展,都经历过几个阶段:寄予厚望与预期--“天雷滚滚”--回归正常,行业形象重构。经历风雨之后,行业可能剩下少数“良币”,主要是头部企业和能体现比较优势的企业,这也符合新金融的规模经济特征。真正站住脚的p2p平台,应该体现出小额补充、普惠金融、风控合规、技术突出的原则。

网贷平台未来发展方向

展望未来,p2p网贷平台的发展方向可能有几种。一是在现有监管与备案模式下,继续探索间接金融类综合信息中介,靠技术、生态、信用,加强外部机构与企业合作,强化品牌价值。二是在现有监管框架内,争取探索特色信息中介,借鉴德国模式,重点为中小金融机构提供业务分包、补充服务,侧重流量、获客、营销、管理、风控服务。三是借鉴美国模式,探索直接金融类综合信息中介,申请相应的牌照资格,开展类投行业务。四是转向新型信用中介,着眼类金融业务,争取相应的牌照。例如在英国,2005年成立的zopa亏了11年,2016刚盈利就打算申请银行牌照;美国的sofi也在争取申请特殊银行类牌照ilc牌照。五是转向纯金融科技企业,从事新技术研发与服务能力输出、外包。六是“出海”去新兴经济体,重新享受制度不完善环境下的短期“蓝海”。

总之,p2p网贷平台在我国走了独特的探索模式,也有其独有的生命力所在。既不要对其“鲶鱼效应”过于夸大,也不应对于正常出现的行业出清“危言耸听”、“推波助澜”。归根结底,其创新的供给侧驱动因素是不断演进的新技术和不断变化的金融监管,需求侧影响因素是不断变化的消费者偏好和金融服务短板。面向金融科技时代的挑战,p2p网贷应该告别互联网金融时代的制度套利冲动,真正转向技术驱动、合规运营,成为金融体系的合理补充。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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